Sebastian Juul
SpaceX förhandlar om att köpa upp Tesla i en affär värd omkring 3,5 biljoner dollar, utan att Elon Musk sitter vid bordet.
Förhandlingarna har gått in i ett avgörande skede där priset och kontrollen över det sammanslagna bolaget diskuteras, och ett besked kan komma redan i december 2026 eller i början av 2027. Det rapporterade Bloomberg den 12 november, vidarebefordrat av bland annat Reuters.
Upplägget innebär att SpaceX, inte Tesla, blir det absorberande bolaget. Tesla-ägarna byter sina aktier mot nya SpaceX-aktier, och enligt uppgifter till Bloomberg motsvarar bytesförhållandet ungefär 2,8 SpaceX-aktier per Tesla-aktie innan en eventuell premie läggs på. SpaceX värderas efter sin börsintroduktion i juni till drygt 1,9 biljoner dollar (runt 19 biljoner kronor), medan Tesla ligger kring 1,5 biljoner dollar.
Musk utanför rummet, men måste säga ja
Paradoxen är att Musk, som kontrollerar båda bolagen, formellt inte får delta i förhandlingarna. Vid SpaceX kvartalsrapport den 20 oktober förklarade han själv varför oberoende kommittéer vid båda bolagen sköter diskussionerna.
”Eftersom jag är en jävig part kan jag faktiskt inte vara med i specialkommittéernas diskussioner”, sa Musk under SpaceX telefonkonferens om kvartalsresultatet, enligt Fortune.
Samtidigt svarade han ”ja” på frågan om han anser att en sammanslagning vore en bra idé, men avfärdade bilden av att affären är klar: ”en del utgår från att en fusion mellan SpaceX och Tesla är ett faktum, och jag tycker det är att gå för långt”, sa han enligt samma referat. Han beskrev också processen som ”en konstig kabuki-dans där två grupper människor pratar och jag inte får vara med i samtalet”.
Att Musk är utestängd är inte bara en formalitet. Styrelseledamoten James Murdoch, som suttit i Teslas styrelse sedan 2017, har tidigare vittnat om egna investeringar i SpaceX, vilket enligt CNBC gör sammansättningen av oberoende ledamöter extra känslig.
Tesla-omröstningen är det stora hindret
Även om specialkommittéerna skulle enas återstår ett högt röstgolv. Teslas bolagsordning kräver att hälften av alla utestående aktier röstar ja, inte bara hälften av de röster som avges. Med omkring 3,95 miljarder utestående aktier krävs därför cirka 1,98 miljarder ja-röster för att affären ska gå igenom. Investerare som avstår från att rösta räknas i praktiken som nej.
”Det är ett ganska högt hinder att försöka nå”, sa Musk om det kravet. Teslas ordinarie bolagsstämma den 3 december 2026 har inget fusionsförslag på dagordningen, utan handlar om omval av styrelseledamöter och godkännande av räkenskaperna. En eventuell affär kräver en extra bolagsstämma längre fram.
Att styrelsen redan arbetar seriöst med ett upplägg syns i de dokument som tidigare läckt från Teslas bolagsstämma-material, där förberedelserna för en sammanslagning med SpaceX beskrivs.
Kina är den tekniska stötestenen
Den konkreta förhandlingsknuten är hur Teslas Kina-verksamhet ska hanteras. Shanghai-fabriken stod för 67 829 levererade fordon i oktober och producerar enligt Electrek över hälften av alla Teslor. Samtidigt är SpaceX storkund hos det amerikanska försvarsdepartementet och driver Starlink, vilket enligt JPMorgan skapar ”nyckeldynamiker som är oförenliga med varandra” för tillsynsmyndigheterna.
Tidsramen förklaras delvis av Washington: parterna vill enligt Bloombergs källor stänga affären innan Trump-administrationen lämnar över till en demokratiskt kontrollerad kongress i januari, som väntas granska Musks bolag hårdare.
För svenska Tesla-ägare som handlar amerikanska aktier via tjänstepension eller ISK ändras ingenting förrän en formell affär signeras och godkänns, fram till dess påverkas kursen främst av att marknaden prisar in sannolikheten för ett bud.
