AI-bubblan håller USA:s ekonomi vid liv – men kraschen kan bli brutal

AI-datacenter håller recessionen borta

Enligt en färsk analys från Deutsche Bank hade USA redan varit nära recession i år om det inte vore för teknikjättarnas enorma investeringar i nya AI-datacenter. George Saravelos, global chef för valutaforskning på banken, säger att dessa satsningar i praktiken "räddar" ekonomin just nu.

Men han understryker att denna utveckling inte är hållbar i längden – investeringstakten måste fortsätta växa exponentiellt för att bidra till BNP, något han beskriver som "högst osannolikt".

Nvidia i centrum för tillväxten

Halva uppgången på S&P 500-indexet har drivits av teknikaktier, och framför allt Nvidia, som tillverkar de AI-kretsar som driver datacentren. Saravelos menar att mycket av tillväxten i själva verket kommer från byggandet av nya anläggningar, snarare än från AI-tjänster som faktiskt genererar intäkter.

Enligt Deutsche Bank är AI-sektorns direkta bidrag till BNP fortfarande marginellt, trots de astronomiska investeringarna, skriver TechSpot. 

Läs också: Nvidia passerade 4 000 miljarder dollar

Andra varningssignaler från marknaden

Även andra analytiker delar bilden. Torsten Sløk från Apollo Management varnar för att aktieinvesterare är "dramatiskt överexponerade" mot AI. Konsultfirman Bain & Co. räknar med att den globala AI-marknaden till år 2030 behöver dra in två biljoner dollar årligen för att möta efterfrågan – men de ser redan nu ett intäktsgap på 800 miljarder.

Samtidigt fortsätter de största spelarna att satsa. Nvidia har nyligen lovat att investera 100 miljarder dollar i OpenAI för att bygga ytterligare 10 gigawatt datorkapacitet, medan OpenAI själva planerar ett helt nytt nätverk av datacenter.

OpenAI:s vd Sam Altman har dock själv erkänt att investerare agerar irrationellt – och att många kommer att förlora stora summor.

Få AI-bolag väntas överleva

Frågan är om investeringarna kan fortsätta i samma takt. Robin Li, vd för kinesiska Baidu, förutspår att "99 procent av dagens AI-bolag" inte kommer att överleva bubblan. Han varnar för att företag just nu slösar både pengar och produktivitet på att försöka göra alla verksamheter till AI-projekt, utan att det ger faktiska resultat.

Läs också: Apple vill köpa F1-rättigheterna

När AI-bubblan spricker kan alltså både investerare, företag och hela den amerikanska ekonomin få en betydligt hårdare landning än många idag räknar med.

Läs också: Samsung fortsätter med galna priser